Finansiell kompetanse og forståelse av virksomheten
Jeg er Autorisert FinansAnalytiker (AFA). Jeg har utført verdivurderinger for KPMGs bedriftskunder og i Subsea 7 og Humana, også i oppdrag med høye krav til dokumentasjon og tydelige forutsetninger.
Rapportene utarbeides på et faglig nivå som skal tåle grundig gjennomgang av eksterne revisorer, styrer og investeringskomiteer. Erfaring fra ledelse og drift gjør at jeg kan vurdere virksomheten utover balansetallene og sikre at normalisert resultat gjenspeiler den reelle inntjeningsevnen.
Tydeliggjør grunnlaget for verdien
- Historisk regnskapsanalyse: Juster historiske regnskap for engangsposter og vurder varig inntjening ut fra normaliserte tall.
- Driftsmessig risiko: Undersøk kundekonsentrasjon, avhengighet av nøkkelpersoner og fremtidige investeringsbehov (CapEx).
- Kontantstrøm og arbeidskapital: Vurder inn- og utbetalingssykluser og kontantstrømgenerering for å forstå finansieringsbehovet ved normal drift.
- Flere verdsettelsesmetoder: Bruk egnede metoder, som diskontert kontantstrøm, sammenlignbare børsnoterte selskaper og sammenlignbare transaksjoner, og test følsomheten for sentrale forutsetninger.
- Verdiintervall og verdidrivere: Forklar verdiintervallet og de forretningsmessige faktorene som påvirker det.
Vurder verdien for deres selskap
Jeg skiller mellom selskapets verdi på selvstendig basis og synergier som oppstår gjennom deres oppkjøp. Synergier anslås konservativt, med hensyn til integrasjonskostnader, investeringer og tiden det tar å realisere dem. Dette styrker forhandlingsgrunnlaget og reduserer risikoen for å betale selgeren for verdier dere selv må skape etter overtakelsen.
Jeg utarbeider også en avstemming fra virksomhetsverdi (Enterprise Value) til egenkapitalverdi (Equity Value). Netto rentebærende gjeld, gjeldslignende poster og arbeidskapitaljusteringer synliggjøres, slik at ledelsen får oversikt over den endelige kjøpesummen.
Bruk verdivurderingen i beslutninger og forhandlinger
En verdivurdering er mer enn en beregning; den er et viktig forhandlingsverktøy. Jeg bistår med å omsette den finansielle analysen til tydelige prisgrenser og begrunnede argumenter.
- Intern godkjenning: Utarbeid beslutningsgrunnlag egnet for interne vurderinger og styrebehandling.
- Forhandlingsstrategi: Forklar forholdet mellom prisforventning og underliggende verdi, og etabler en begrunnet øvre prisgrense.
- Transaksjonsvilkår: Vurder hvordan transaksjonsstruktur, håndpenger og erklæringer og garantier påvirker den reelle kjøpesummen.
Dette får dere
En verdivurderingsrapport for ledelsens gjennomgang, sammen med følgende beslutningsgrunnlag:
- Verdivurderingsrapport: Metoder, uttrykkelige forutsetninger og sensitivitetsanalyse.
- Avstemming fra virksomhetsverdi til egenkapitalverdi: Justeringer for gjeld, kontanter og arbeidskapital.
- Synergi- og risikovurdering: Konservative anslag for mulige synergier og sentrale driftsmessige risikoer.
- Forhandlingsgrunnlag: Strategiske råd om forholdet mellom prisforventning og underliggende verdi til bruk i dialogen med selger.